พอร์ตโฟลิโอที่สร้างจากอีทีเอฟและปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน

Abstract

การวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างและเปรียบเทียบประสิทธิภาพของพอร์ตโฟลิโอที่สร้างจากอี ทีเอฟและปัจจัยที่เกี่ยวข้องการลงทุน โดยใช้ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ของมาร์โควิตซ์ (MPT) และ แบบจ าลอง Fama–French ข้อมูลที่ใช้เป็นอัตราผลตอบแทนรายเดือนในช่วงปี ค.ศ. 2011–2025 ครอบคลุม ETF 5 กองทุน และปัจจัยการลงทุนหลัก ได้แก่ Momentum, Value, Investment, Profitability และ Market โดยผลการวิจัยพบว่า การจัดพอร์ตด้วยวิธี Markowitz สามารถเพิ่ม ประสิทธิภาพได้ดีกว่าการถ่วงน ้าหนักเท่ากัน โดยพอร์ต Markowitz ETF ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยสูงสุด (0.004) แต่มีความเสี่ยงด้านขาลงสูงสุด (MDD = -0.658) ในขณะที่พอร์ต Markowitz All ให้ผลลัพธ์ สมดุลดีที่สุด โดยมีค่า Sharpe Ratio สูงสุด (0.139) และมีค่า Maximum Drawdown ต ่าที่สุด (-0.080) นอกจากนี้ ผลการวิเคราะห์พบว่า Alpha ของทุกพอร์ตไม่มีนัยส าคัญทางสถิติ (p-value > 0.05) โดยสรุป การผสมผสานระหว่าง ETF และปัจจัยการลงทุนช่วยเพิ่มประสิทธิภาพ การกระจายความเสี่ยงและความคุ้มค่าในการลงทุน โดยเหมาะสมกับนักลงทุนระยะยาว โดยเฉพาะนัก ลงทุนสถาบัน