ความอ่อนไหวทางอารมณ์บนทวิตเตอร์กับผลตอบแทนจากการลงทุนแบบโมเมนตัม

Abstract

This research examines the relationship between Twitter sentiment and the exchange-traded fund (ETF) returns using momentum strategy. It also uses a five-factor model from Fama and French (2015) as control variables. This study collected ETF’s returns from Yahoo! Finance and tweets from Twitter between January 2015 and December 2019. The statistics tools for this study consist of descriptive statistics, linear regression, and multiple linear regression. The result indicates that Twitter’s sentiment can explain momentum investing’s returns statistically significant at the level of 0.05 with a positive direction relationship. Moreover, by adding the Fama and French five factors as control variables to the model, Twitter’s sentiment still can explain momentum investing’s returns.

งานวิจัยฉบับนี้มีจุดประสงค์เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ของความอ่อนไหวทางอารมณ์บนทวิตเตอร์กับผลตอบแทนของกองทุนรวมดัชนี (ETF) ที่มีการลงทุนแบบโมเมนตัม โดยมีตัวแปรควบคุม คือ ปัจจัยทั้ง 5 จาก Fama and French (2015) ซึ่งทำการเก็บรวบรวมข้อมูลรายวันของผลตอบแทนจากกองทุนรวมดัชนี (ETF) และทวีตจากทวิตเตอร์ ตั้งแต่เดือนมกราคม พ.ศ. 2558 ถึงเดือนธันวาคม พ.ศ. 2562 โดยใช้ประชากรทั้งหมดเป็นกลุ่มตัวอย่าง สถิติที่ใช้ในการวิจัยประกอบด้วย สถิติเชิงพรรณนา การวิเคราะห์สหสัมพันธ์ (Correlation) การวิเคราะห์การถดถอยเชิงเส้น (Linear Regression) การวิเคราะห์การถดถอยเชิงเส้นพหุคูณ (Multiple Linear Regression) โดยผลการวิจัยพบว่าความอ่อนไหวทางอารมณ์ของทวิตเตอร์สามารถอธิบายผลตอบแทนจากการลงทุนแบบโมเมนตัมใน ETF ได้ที่ระดับนัยสำคัญที่ 0.10 ซึ่งมีทิศทางของความสัมพันธ์เป็นไปในทิศทางเดียวกันในระดับต่ำ โดยเมื่อเพิ่มปัจจัยทั้ง 5 ของ Fama and French เข้าไปแล้วความอ่อนไหวทางอารมณ์ยังสามารถอธิบายผลตอบแทนจากการลงทุนแบบโมเมนตัมได้